핵심 요약:
구글의 모기업 알파벳은 2014년 이후 처음으로 주식 액면분할을 발표했다.
알파벳은 액면분할 외에도 강력한 성장 모멘텀을 보여주고 있다.
인공지능에 대한 알파벳의 높은 이해도는 광고 사업부에서의 막대한 이익을 가져다주고 있다.
최근 구글(Google)의 모기업 알파벳(Alphabet)은 2021년 4분기 실적을 발표한 후 주가가 급등했다. 알파벳은 32%의 인상적인 매출 성장을 보여줬을 뿐만 아니라, 2014년 이후 처음으로 주식 액면분할을 발표하며 많은 투자자들의 관심을 받았다.
알파벳은 20대 1의 비율로 분할한다고 발표했고, 이번 주식분할은 자본금 증가 없이 단순히 발행 주식 수를 늘려 주식의 액면가를 낮추는 방법인 '액면분할'로 진행된다고 밝혔다. 이번 액면분할은 올해 7월 15일에 발효된다.
액면분할을 하는 이유
그렇다면 회사는 왜 액면분할을 하는 것일까? 주식시장에서는 기업의 성과가 뛰어나더라고 1주당 주가가 너무 높으면 개인 투자자들이 거래에 부담을 느껴 거래량이 적어지게 된다. 가장 대표적인 예가 아마존과 구글의 주식으로 모두 1주당 높은 몸값을 자랑하고 있다. 하지만 이런 거래량 감소는 투자금 유치에 대한 어려움으로 이어질 수도 있다. 기업이 주식을 액면 분할한다면 시가 총액은 변함이 없어 기업의 총가치는 그대로이지만, 1주당 거래 가는 떨어지게 돼서 소액 투자자들의 진입 문턱을 크게 낮출 수 있다.
개인 투자자들은 투자 기관에 비해 소액으로 투자하는 비율이 높기에, 액면분할은 주식 거래량을 증가시켜 투자에 활기를 불어넣는 방법으로 잘 알려져 있다. 최근 2년 새에 테슬라와 애플 역시 주식을 액면 분할하며 1주당 주가를 크게 낮춰 개인 투자자들의 투자를 촉진했다.
실제로 알파벳 CFO인 루스 포랫(Ruth Porat)도 이번 액면분할의 이유에 대해 "액면분할의 이유는 사람들이 우리 주식에 더 쉽게 접근할 수 있게 하기 위함이다. 이 결정이 합리적이라고 생각해서 결정했다"라고 말했다.
액면분할과 상관없이 구글이 매력적인 이유
이번 액면분할의 결정과 상관없이 알파벳의 주가는 현재 가격 수준에서 저평가되어 있으며, 2022년 이후에는 더 높은 수준의 주가를 보일 확률이 높다. 특히 유튜브(Youtube)를 기반으로 하는 크리에이터 경제를 이끌어가고 있으며, 일찍부터 인공지능에 투자해온 알파벳은 드디어 그 빛을 보고 있다.
구글은 구글 검색, 유튜브 및 구글 클라우드(Google Cloud)에서 나오는 광고 판매를 통해서 대부분의 수익을 얻고 있다. 구글 클라우드는 고객에게 클라우드 인프라 및 플랫폼 서비스를 제공하는 사업부로 최근 구글 성장의 중심에 있는 사업부다. 구글의 클라우드 수익은 2021년에만 47% 증가했다. 야후(Yahoo)에 따르면 최근 급속히 진행되고 있는 디지털 전환(digital transformation) 덕에 클라우드 시장은 2026년까지 $900bn (약 1,000조 원) 규모의 시장으로 성장할 것이라고 한다.
광고 측면에서 보면 구글이 전 세계 검색광고 시장을 장악하고 있는 기업이라는 것에 대해서는 의심의 여지가 없다. 당신이 광고주라면 구글 플랫폼에 광고를 게재하고 싶은 것은 당연한 일이며 이러한 수요는 앞으로도 더 높은 가격과 거래량을 발생시킬 것이다. 구글은 이미 전 세게에서도 손꼽히는 거대하고 성숙한 기업이지만, 어느 스타트업 못지않게 빠르게 성장하고 있다.
구글이 매력적인 또 다른 이유는 2021년에 보여준 수익성 증가다. 2019년과 2020년에 23%의 영업이익률을 기록한 구글은 2021년에 31%로 성장한 영업이익률을 기록했다. 이를 통해 회사는 $78.7bn (약 85조 원)의 영업이익과 $91.7bn (약 96조 원)의 영업 현금흐름을 확보할 수 있었다.
또한 구글은 주주 친화적인 성장주다. 회사는 연중 내내 자사주 매입을 실시하여 주주들을 든든하게 지원한다. 자사주 매입이 주주 친화적인 정책인 이유는 회사가 자기 회사 주식을 사들이면 시장에 유통되는 주식 수가 줄어들고, 그만큼 주당 순이익이 높아져 주가가 오를 수 있기 때문이다.
투자하기 전에
최근에는 많은 개인 투자자들이 소수점 거래를 할 수 있기 때문에 주식의 액면분할은 10년 전과 비교하면 큰 의미는 없을 수 있다. 그러나 분할은 소수점 거래를 하지 않는 사람들로부터 더 많은 거래량을 창출할 수 있는 방법이다. 구글의 모회사인 알파벳이 보여주는 강력한 브랜드 영향력과 수익성 높은 비즈니스를 고려할 때, 이번 액면분할이 단기적으로 알파벳의 주가에 어떤 영향을 미치든 투자자들은 알파벳에 대한 투자를 절대적으로 고려해야 할 것이다.
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